新浪股票机构抱团喜欢的恒瑞医药(600276)

2020-06-29 22:01:17

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  - 市场分析 -

  文 刘三

  大家好,我是刘三,今天由我聊聊市场。

  1.盘面

  今天开盘前,在星球上,我特意转发分析师的策略报告,强调目前的行情,依然是震荡行情。今天开盘后,在券商的带动下,大盘一度冲高,但是随着交易量萎缩,大盘再次回调。这种行情,那些追高的投资者很容易被套。

  虽然全天成交量突破8000亿元,创3个月以来的最大量,但沪深股指仍牛皮整理。上周五上证全天成交3191亿元,本周一则成交了3460亿元,增加了269亿元,交易量稍微放大。但是仔细观察会发现,证券股今天第一个小时的成交量比上周五增加了307亿元,也就是今天的放量主要是券商股交易造成的。

  为何今早开盘前,我就强调目前依然是高位震荡,主要是上面3000点阻力很大,上次3000点时上证交易量一般超过4000亿,而目交易量还不够;另一方面,《擒牛社》此前强调,机构担心半年报业绩不佳,不敢进一步加仓,最近的货币政策稍微收紧,压抑机构做多的热情;此前机构抱团的医疗、消费估值偏高,机构需要进一步调仓。

  当然,我们也承认,目前市场情绪比较高涨,市场走势也比预期的强,但是大盘要冲破3000点,这个位置需要一段时间调整。而且市场资金上看,随着6月末时间节点临近,回购利率逐渐走高,资金的周期性紧张对短期股市有影响。

  2.医疗板块

  在上一期的策略重,我提到医疗板块跟养猪板块一样,后面空间有限。可以考虑换仓科技股或者低估值新浪股票的其他板块,结果遭到某读者的鄙视。那我们这里看一下各行业的估值,以及历史上的估值状况。

  根据招行证券最新统计,目前医药生物板块市盈率上行至49.8倍,处于历史估值水平的95.8%分位;休闲服务板块估值上行至66.8X,处于98.4%历史分位;通信板块估值上行至43.5X,处于44.1%历史分位;电子板块市盈率上行至44.9X,处于历史估值水平的44.1%分位。计算机板块市盈率上行至65.1X,处于历史估值水平的89.6%分位。

  即使从历史上看,目前医药生物和休闲服务板块,都处在历史上估值高位期了。我此前多次表示,我喜欢低估值高增长的公司,担心高估值的风险。

  我们拿众多机构抱团喜欢的恒瑞医药(600276,股吧)来看,恒瑞市值目前接近5000亿元,市盈率90多倍;美国辉瑞目前为1.31万亿元。2019年恒瑞营业收入233亿元,辉瑞营业收入3659亿元;恒瑞净利润53亿元,辉瑞净利润1152亿元;研发投入恒瑞39亿元,辉瑞612亿元。

  3.券商板块

  上期的《擒牛社》 策略,我特意强调了券商板块,当时表示证券板块目前估值不高,如果下半年出现牛市,券商板块肯定有波行情。但是在牛市没有出现前,券商板块很难出现一波大涨。

  在周五券商板块大涨后,今天再次冲高回落。

  虽然我短线一直强调近期会调整,但是长线大伙知道,我一向很乐观。在全球货币放水的情况下,我已经闻到牛市的味道。一旦大牛市启动,最先受益的无非就是券商。在牛市短期难出现的情况下,目前券商股也许也就几天的行情。从长线来讲,绝大部分券商新浪股票的价位都不高,买入后可以耐心持有一段时间。

  4.科技牛

  周一光刻胶、芯片半导体等科技板块多点开花,中环股份(002129,股吧)、斯达半导、捷捷微电(300623,股吧)等成功涨停,而北方华创(002371,股吧)、长电科技(600584,股吧)、江化微(603078,股吧)、闻泰科技(600745,股吧)、南大光电(300346,股吧)等涨幅逾5%。

  我们此前说过,科技股估值不算便宜,但是从历史上看,目前估值算是中等水平。目前机构看好“硬科技”的结构性牛市,淘金电子、新能源车等先进制造业。

  随着近期外部制约出现缓和信号;下半年科技成长板块景气度有望边际改善;近期科技创新政策持续加码,将进一步助力科技行情。在2、3季度疫情缓和后,“硬科技”龙头大概率将恢复业绩反弹,或者中期业绩预期将改善。

  在PB-ROE框架下看电子、通信等科技型成长股,ROE处于历史较高分位数、估值处于历史中枢水平。随着5G布局大潮开始推进、新能源汽车方持续推进,科技产业见底回升,进入到业绩持续增长的阶段,估值被快速消化,同时又被快速提升。

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