青岛海尔股票限售股在解禁日前股价反应更敏感

2020-06-28 21:15:36

  内容摘要:

  随着A股上市公司数量不断增多,我们经常看到很多上市公司发布限售股解禁公告。由于涉及限售股的公司越来越多,解禁数据也逐渐成为投资者选股的重要指标。该数据影响着我们的投资决策,在选股时起到参考作用。

  本文主要分三个内容:

  限售股在解禁日前股价反应更敏感

  当前市场解禁数据分析

  重点个股操作建议及风险提示

  1、限售股在解禁日前股价反应更敏感

  与市场上常见的提前5个交易日(即提前一周)公布相关个股解禁数据,我们选择提前10个交易日公布。

  为什么这样呢?

  回测显示,结至2020年5月初(5月8日),限售股在解禁日之前股价反应更明显,而并非在解禁后。目前三大主要解禁类型:定向增发、首发原股东和股权激励限售在解禁日前10至前5个交易之间下跌概率较大,在解禁日后,股价会有不同程度反弹。需投资者注意。

  这就是为什么我们会提前10个交易日公布解禁数据的原因。

  通过历史数据表现,我们发现:定向增发和首发原股东解禁,被持股股东减持的意愿较大,但两者也有区别:

  首发原股东解禁日前10交易日平均跌幅最大,短期反弹力度较强;

  定向增发限售在解禁前5个交易日,平均跌幅较大后,短期内反弹力度也较弱。

  解禁并不意味着持股股东会立马减持。分析解禁的好坏,还要注意公司基本面、治理等方面因素。若一家公司综合质地不错,就算短期因解禁导致股价下跌,但日后股价回升概率也较大。

  2、当前市场解禁数据分析

  6月29日到7月3日这一周,涉及63.817亿股、61家上市公司解禁,解禁市值合计约814.79亿元194.92亿元,周环比增3.18倍%(主要是青岛海尔股票因上周有端午节休假,解禁规模较小)。

  从解禁市值分布看,解禁高峰期主要集中在周一。个股方面,解禁比例超过30%的有15家,其中解禁比例较大的个股主要有华光股份(600475,股吧)、广州酒家(603043,股吧)和君禾股份(603617,股吧)等。

  解禁市值超过30亿元以上的个股共6家,其中浙商证券、鹏鼎控股(002938,股吧)解禁市值排名居前,分别为206.9亿元和102.2亿元。

  这一周解禁类型多集中在首发原股东限售股。从上文提及的回测数据看,该类型在解禁日前10个交易日股价波动较大,投资者需短期注意。

  限售股解禁其实是个中性指标,所以在筛选个股时,我们还需结合公司的其它因素,具体如下:

  3、重点个股操作建议及风险提示

  (1)宁德时代(300750,股吧)——股价上涨推高估值,解禁潮或增大资金兑现意愿(偏空)

  风险提示:

  自3月中旬以来公司股价累计涨幅已超80%;

  据巨丰估值系统显示,公司当前股价今年已处在高估区域;

  从北上资金持股情况看,当前外资对公司持股水平处在历史高位,增持力度近期有所放缓。

  公司为锂电龙头企业,2019 年动力电池装机量32.81GWh,全球排名第一,国内市占率高达52%。但未来即将面临解禁,增强资金未来兑现意愿,故建议短期注意该股潜在回调风险。

  (2)维尔利(300190,股吧)——将受益垃圾分类全面推广(偏多)

  关注亮点:

  湿垃圾市场高景气公司业绩高增长,近两年归母净利润复合增速达 51%;

  公司具备提供成熟餐厨垃圾解决方案能力,2018 年餐厨垃圾订单 3.2 亿,2019 年增长迅猛至7.7 亿,垃圾分类推动餐厨垃圾市场快速释放,未来的订单值得期待;

  公司核心高管均完成增持,青岛海尔股票彰显对公司发展的信心;

  公司股价在二级市场目前处于震荡整理阶段,走势相对独立大盘。考虑到其未来解禁规模不大,且未来将受益于行业成长,建议投资者可在解禁风波过后,重点关注。

  关注区间:8元附近,止损价:7.60元附近。

  (3)海容冷链(603187,股吧)——商用冷冻展示柜龙头(偏多)

  关注亮点:

  公司收入从 2012 年的3.4 亿元提升至2019年的15.4亿元,CAGR24.0%;

  净利润从 2012 年的0.16亿元提高 2019 年的2.2亿元,CAGR=45.3%。公 司收入除2016 年有所下滑外,一直保持着较快的增长态势,且在 2017-2019 年呈提速态;

  公司目前市盈率TTM26.5倍,整体是偏低的,相对行业表现合理。;

  股价之前有一定程度的上涨,短期有所回调,虽然未来涉及解禁,但规模不大(解禁市值0.23亿元,解禁比例0.42%)建议投资者可在解禁过后、股价稳定后关注。

  关注区间:36附近,止损价:34.20附近。

  作者:张旭 执业证书:A0680617100004

本文首发于微信公众号:巨丰投顾。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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