深市主板与中小板要合并?或为全面推进注册制铺路深市主板与中小板合并将为全面推进注册制改革铺路

从2004年6月25日深市中小板亮相资本市场,到2020年10月27日,中小板已经走过了16个年头。历经多年发展,深市中小板也从首批8家上市企业,扩容至982家企业,合计总市值达到13.27万亿元。伴随着资本市场深改的不断推进,在全面推进注册制的催化下,深市中小板有望并入主板。10月27日,有媒体报道称,深市主板与中小板拟合并。对此,不少业内专家对北京商报记者表示,深市主板与中小板合并将为全面推进注册制改革铺路,资本市场全面注册制时代可期。

传深市中小板将并入主板

10月27日,有关深市主板与中小板拟合并的消息在市场上迅速传开,引发热议。

据相关媒体消息称,监管拟合并深交所主板与中小板,深交所主板和中小板的上市和监管要求基本一致,没有区分的必要性。从今后的发展架构来看,上交所是主板+科创板,深交所是主板+创业板,整体交易所布局上会形成协调。主板和中小板合并后,不再拘泥于企业大小进行区分,只要符合上市标准,都在主板上市。

针对上述消息,北京商报记者致电深交所相关人士进行核实,但该人士表示目前暂未收到消息。

对此,苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受北京商报记者采访时表示,深交所主板与中小板合并是有很大可能且也是有必要的。何南野进而表示,一方面,主板与中小板上市标准一致,交易规则相同,不存在重大差异,没有必要再分两个板块,合在一起反而更好管理;另一方面,两个板块上市的企业并没有大小之分,很多大市值企业也在中小板上市,两者之间的企业性质已然非常相似,不需要再进一步细分板块。

前海开源基金首席经济学家杨德龙亦表达了同样观点,他表示,深市主板和中小板合深市主板与中小板要合并?或为全面推进注册制铺路并将会壮大深交所单个板块力量,有利于推动深交所的发展。

另外,何南野指出,除了创业板和科创板具有特殊性外,中小板目前已没有特殊性了,与主板合在一起是较好的改革方式。合并之后,深交所板块设置将更加专业化,形成了主板+创业板的交易场所配置,主板专注于中大型企业的上市,创业板专注于科技创新企业的上市,分工更为清晰。“对监管部门而言,也能减少监管的工作量和规则的复杂度,有利于监管的统一性。对企业而言,也减少了选择的难度,减少了板块之间导致的规则差异,从而使主板与中小板企业的资本市场环境更加相似。”何南野如是说。

深市主板已许久未添新丁

实际上,深市主板已近三年没有新股发行。

经Wind统计,深市主板最近发行的一只新股系招商公路(001965,股吧),在2017年12月25日发行上市,自此之后,深市主板未有新股发行。纵观深市主板新股的发行节奏,也可以明显看到深市的发展历程,在2000年之后新股发行出现停摆。

据著名投行人士王骥跃介绍,中小板实际上只是创业板的一个过渡,2000年深市为了准备二板市场(即创业板),在2001-2004年停止了新股发行。“但在筹备二板市场阶段,由于市场环境变化,导致该板块夭折在了萌芽阶段,为了恢复深交所的融资功能,2004年中小板正式落地。”王骥跃表示。

而这一现象在数据统计中也可窥见一斑,根据Wind数据,在2001-2004年间深市主板仅有3只新股发行,系京东方A、吉电股份(000875,股吧)、TCL科技,分别在2001年、2002年、2004年上市。

2004年,伴随着中小板的推出,深市主板的融资功能也出现明显减弱。2004年之后,除了招商公路之外,也仅有申万宏源(000166,股吧)、美的集团等4只新股上市。

相比深市主板与中小板要合并?或为全面推进注册制铺路之下,中小板则自2004年推出后,企业蜂拥而至。

据了解,2004年6月25日,深市中小板迎来首批上市企业,彼时大族激光(002008,股吧)、新和成(002001,股吧)、伟星股份(002003,股吧)等8家企业集体鸣锣。发展至今,经Wind统计,截至2020年10月27日,深市中小板已有982家企业上市,合计总市值达到13.27万亿元,早已超越深市主板9.04万亿元的总市值。

杨德龙对此表示,深市主板已经很久没有发行新股,通过主板、中小板的合并将会吸引更多新公司上市。

高禾投资管理合伙人刘盛宇在接受北京商报记者采访时表示,中小板实质上属于主板市场的一部分,是深交所主板市场中单独设立的一个板块,发行规模相对主板较小,股票代码以002开头,主板代码以000开头。

或为全面推进注册制铺路

不少业内专家对北京商报记者表示,深市主板和中小板合并将为全面推进注册制铺路,有利于推动注册制改革。

何南野对北京商报记者指出,深市主板和中小板合并之后,两者将成为一个板块,在后续注册制向主板全面拓展的时候,可以直接使用注册制的规则,不用分两个板块分步实施,操作起来明显更为简单便捷。“从某种程度上而言,当下的主板与中小板合并,可能就是在为注册制提前打基础。”何南野如是说。

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